Bonjour,

Il m’est toujours apparu que le ralentissement du temps qui saisit chaque année la France, du 14 juillet à fin août, est propice à la réflexion, dépouillés comme nous le sommes des contingences de court terme, au bord d’une piscine ou, à l’opposé, dernière sentinelle à tenir la boutique.

Une occasion unique de prendre la hauteur et tenter de donner sens à l’évolution de l’écosystème dans lequel nous opérons. Élargir sa focale pour discerner la « big picture » qui peut nous échapper le reste de l’année. Ou, avec Daniel Kahneman, thinking slow : résister aux heuristiques cognitives et prendre le temps de penser.

C’est dans cet esprit que nous vous proposons cette semaine deux articles de fond, sur des sujets très différents.

Alors que le débat budgétaire automnal est déjà lancé, dans un mode 100 % d’effort fiscal de plus en plus assumé année après année (voir notre lettre de dimanche dernier), Olivier Klein repose le besoin de redresser nos finances publiques en réformant en profondeur le fonctionnement de l’État et le périmètre des prestations sociales, tout en se départant d’un certain nombre de fausses évidences concernant les retraites. Le courage maintenant pour éviter l’austérité demain.

Philippe Henry, quant à lui, se penche sur l’accélération des initiatives utilisant la blockchain pour construire l’interopérabilité bancaire permettant des paiements 24/7. Il montre comment ce facteur de progrès nécessitera de repenser les processus de gestion de trésorerie et de collatéral au sein des banques, des institutionnels et des entreprises.

C’est un article de fond qui passionnera les trésoriers et directeurs financiers de tous secteurs parmi vous, ainsi que les lecteurs s’intéressant aux sujets d’innovation financière et technologique.

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La semaine a été émaillée d’hostilités continues dans le golfe Persique, à un niveau d’intensité toutefois plus bas que celui des premières semaines de guerre. Le processus de paix est néanmoins compromis et la correction des marchés actions s’accélère en conséquence.

Dès la fin juin, nous avions proposé une reconfiguration défensive de notre portefeuille de capitalisation. Celui-ci démontre ainsi sa résilience avec une performance de 6,7 % depuis le début de l’année et 15,8 % sur douze mois glissants.

Notre portefeuille de rendement se défend également très bien avec une performance de 8,1 % depuis le début de l’année et 13,3 % sur douze mois glissants, distributions incluses mais non-réinvesties.

Pour seulement 75 € par an, les abonnés MoneySmart Prime ont accès à la composition détaillée de ces portefeuilles. Un mois d’essai sans engagement !

Comme chaque dimanche, Séverine Piot-Deval vous propose une synthèse rudement efficace de la semaine des marchés actions :

Nous prendrons nous aussi un peu de repos dans les quinze jours qui viennent : notre prochaine lettre sera publiée le 9 août. Les abonnés MoneySmart Prime continueront toutefois de recevoir des alertes en temps réel si l’évolution des marchés nécessitait un rééquilibrage de nos portefeuilles.

En vous souhaitant un bel été.