Les ETF (Exchange Traded Funds) se sont imposés en quelques années comme des instruments incontournables de la gestion d’actifs. Conçus pour répliquer la performance d’un indice, d’un secteur ou d’une matière première, ils combinent la diversification des fonds traditionnels avec la liquidité et la facilité de transaction des actions cotées en continu. Leurs frais de gestion, bien inférieurs à ceux de la gestion active, expliquent leur adoption croissante par les investisseurs institutionnels comme les particuliers : ainsi, les encours sous gestion indicielle dépassent désormais les encours sous gestion active à l’échelle mondiale.

Les ETF monde occupent une place particulière dans cette dynamique. En offrant, au travers d’un seul instrument, une exposition diversifiée aux principales capitalisations internationales, ils peuvent constituer un socle de portefeuille robuste dans une optique de capitalisation à long terme, notamment en préparation de la retraite.

Nous proposons ci-dessous une sélection d’ETF monde sur la base de critères combinant accessibilité, niveau de frais, profondeur de marché et qualité de réplication.

On recense aujourd’hui près de 14 500 ETF dans le monde. Chaque plateforme de courtage fait le choix d’en référencer un certain nombre. Ou, pour dire les choses autrement, tous les ETF ne sont pas accessibles sur toutes les plateformes.

C’est pourquoi nous avons fait le choix d’ouvrir ce palmarès avec deux ETF parmi les plus couramment accessibles depuis les plateformes de courtage françaises et européennes tout en étant très compétitifs.

Leurs encours élevés favorisent une bonne liquidité, se traduisant concrètement par des spreads bid-ask réduits (différence instantanée entre cours proposés à l’achat et à la vente sur un même titre).

Certains acteurs ont poussé plus loin encore la compression des frais, sans dégradation notable de la qualité de réplication. Bien qu’étant moins fréquemment proposés par les plateformes de courtage, ces ETF n’en constituent pas moins d’excellents supports d’investissement.

C’est une originalité que de nombreux investisseurs ignorent. Bien que l’enveloppe du PEA soit théoriquement réservée aux actions européennes, un certain nombre d’ETF parviennent à contourner cette contrainte au moyen de swaps de performance. Ces swaps permettent d’échanger synthétiquement la performance d’un panier d’actions européennes avec celle d’un indice plus large, en l’occurrence le MSCI World. La stratégie implique un risque de défaut sur la contrepartie du swap qui est toutefois très encadré et limité par des mécanismes de collatéralisation et d’appels de marge quotidiens visant à couvrir la fluctuation des indices. En outre, la réplication synthétique peut entraîner de modestes écarts de performance, selon les conditions de marché, relativement à des ETF à réplication directe. Ces supports restent néanmoins très pertinents pour les investisseurs souhaitant bénéficier du cadre fiscal favorable du PEA.

Les ETF que nous avons cités jusqu’à présent répliquent tous l’indice de référence MSCI World (à l’exception d’Amundi Prime Global qui s’appuie sur un indice très proche, le Solactive GBS Developed Markets Large & Mid Cap). L’indice MSCI World recouvre plus de 1 300 entreprises cotées de 23 pays développés, pondérées sur la base de leurs capitalisations boursières. Cependant, contrairement à ce que son nom peut laisser croire, il ne s’agit pas d’un indice véritablement mondial : les pays dits « émergents » en sont exclus, parmi lesquels des puissances économiques aussi importantes que la Chine, la Corée du Sud, Taïwan, l’Inde ou encore le Brésil.

L’investisseur souhaitant corriger cet oubli pourra aisément compléter son portefeuille par un ETF MSCI Emerging Markets. Il existe néanmoins quelques ETF répliquant des indices véritablement mondiaux, couvrant à la fois les marchés développés et émergents, tels que le FTSE All World Index ou le MSCI All Country World Index.

Si l’indice MSCI World permet de s’exposer à un très grand nombre d’entreprises, sa pondération en fonction des capitalisations boursières se traduit par un poids élevé du secteur technologique (27 % de l’indice), et en particulier des « sept magnifiques » américaines (23 % de l’indice). Les investisseurs qui souhaitent se protéger d’une possible correction du secteur technologique pourront opter pour un ETF assis sur le MSCI World équipondéré (dans lequel chaque entreprise est représentée à part égale). Le poids du secteur technologique y est réduit à 12 % et celui des sept magnifiques y est insignifiant.

Cet article procède d’une analyse générale et ne constitue en aucun cas une recommandation personnalisée au sens de l’Autorité des Marchés Financiers.