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4 fonds pour redécouvrir le PEA PME

Le PEA PME, complément idéal du Plan d’Épargne en Actions

Le PEA PME est un outil qui gagne à être connu. Comme son grand frère le PEA, il bénéficie après 5 ans d’une fiscalité sur les plus-values très allégée - 17,2 % de prélèvements sociaux et exonération d’impôt sur le revenu - et permet de porter le plafond de versement à 225.000 € cumulés (PEA + PEA PME).

Pourtant, moins de 4 % des détenteurs de PEA ont ouvert un PEA PME. Les critères rendant les titres d’une entreprise éligibles au PEA PME y sont sans doute pour quelque chose. L’entreprise émettrice doit en effet remplir l’ensemble des conditions suivantes :

  • Siège dans l’Union européenne

  • Moins de 5.000 salariés

  • Chiffre d’affaires annuel < 1,5Md € ou total bilan < 2Md €

  • Si l’entreprise est cotée, capitalisation boursière < 1Md € sur l’un des 4 derniers exercices

Pour nous éviter les maux de tête, Euronext publie une liste régulièrement mise à jour des entreprises cotées se déclarant éligibles (390 actuellement). Il n’en reste pas moins que, s’agissant d’entreprises de taille modeste publiant peu d’informations, sélectionner celles dans lesquelles investir est un travail à haut risque.

À savoir

Il est également possible de loger des actions ou obligations convertibles d’entreprises non-cotées dans un PEA PME, dès lors que vous et votre famille ne détenez pas plus de 25 % du capital social. Cela en fait une enveloppe idéale si vous avez l’opportunité d’investir dans une PME dans laquelle vous travaillez ou à laquelle vous êtes associé.

Par ailleurs, le Conseil d’État a invalidé le 8 décembre 2023 la position de l’administration fiscale qui refusait l’éligibilité aux titres issus de l’exercice de Bons de Souscription de Parts de Créateur d’Entreprise (BSPCE).

Les actions attribuées à titre gratuit, en revanche, demeurent inéligibles.

Nicolas Canetti, Odessa Avocats

Les solutions de gestion collective

Pour l’investisseur qui préfère une solution clé en mains, des Organismes de Placement Collectif en Valeurs Mobilières (OPCVM) éligibles au PEA PME existent. Cependant, les faibles volumes de capitaux placés en PEA PME suscitent peu d’intérêt de la part des grandes sociétés de gestion et l’offre est assez réduite.

Alors que nous recommandons vivement le recours à des ETF au sein d’un PEA, il n’existe malheureusement aucun tracker éligible au PEA PME. Ou plutôt, il n’en existe plus depuis la clôture en janvier 2022 de Lyxor PEA PME. Pour être efficiente, la gestion indicielle requiert une masse critique de capitaux ainsi qu’une liquidité satisfaisante sur les titres composant l’indice que l’on vise à répliquer : des conditions difficiles à remplir dans le champ de contraintes du PEA PME.

Investir est ? la port?e de tous

Il convient donc de se tourner vers la gestion active. Sélectivité est ici le mot-clé. La faible intensité concurrentielle se traduit par des droits d’entrée qui atteignent parfois 5 % et des frais de gestion qui peuvent monter jusqu’à 2,5 % par an. Le travail de fourmi que nécessite l’investissement dans des PME, au sein de fonds qui sont eux-mêmes de taille modeste, peut justifier des frais supérieurs à ceux de fonds actions généralistes. Ceux-ci n’en grèvent pas moins la performance livrée à l’investisseur et méritent donc l’attention.

Nous avons sélectionné 4 fonds aux frais raisonnables présentant d’excellentes performances relatives sur les 5 dernières années.

Indépendance et Expansion Europe Small A

  • ISIN : LU1832174962

  • Société de gestion : Indépendance AM

  • Performance nette de frais sur 5 ans (28/12/2023) : + 100,0 %

  • Droits d’entrée / sortie : néant

  • Frais de gestion : 1,95 % par an (les parts I, accessibles via les réseaux distributeurs proposent des frais de gestion réduits à 1,40 % par an, en contrepartie de droits d’entrée de 1 %)

  • Commissions de sur-performance : 10 % de la sur-performance annuelle mesurée par rapport à l’indice STOXX Europe ex UK Small NR

  • Diversification géographique du portefeuille actuel : 37 % France, 20 % Italie, 13 % Espagne

IDAM Small Euro C

  • ISIN : FR0013300662

  • Société de gestion : IDAM

  • Performance nette de frais sur 5 ans (21/12/2023) : + 79,0 %

  • Droits d’entrée / sortie : néant

  • Frais de gestion : 1,50 % par an

  • Commissions de sur-performance : 15 % de la sur-performance annuelle au-delà de 5,20% par an

  • Diversification géographique du portefeuille actuel : 54 % France, 18 % Italie

Taux boost?

Sextant PME A - ISR🍃

  • ISIN : FR0010547869

  • Société de gestion : Amiral Gestion

  • Performance nette de frais sur 5 ans (21/12/2023) : + 61,5 %

  • Droits d’entrée / sortie : 2 % / 1 %

  • Frais de gestion : 2,20 % par an (les parts N, accessibles via les réseaux distributeurs proposent des frais de gestion réduits à 1,30 % par an, en contrepartie de droits d’entrée pouvant monter jusqu’à 5 %)

  • Commissions de sur-performance : 15 % de la sur-performance annuelle mesurée par rapport à l’indice SCI EMU Micro Cap Net Return EUR

  • Diversification géographique du portefeuille actuel : 43 % France, 19 % Suède, 13 % Allemagne

Roche-Brune Euro PME Responsables P - ISR🍃

  • ISIN : FR0011659937

  • Société de gestion : Apicil Asset Management

  • Performance nette de frais sur 5 ans (21/12/2023) : + 45,7 %

  • Droits d’entrée / sortie : néant

  • Frais de gestion : 2,01 % par an (les parts I, accessibles via les réseaux distributeurs proposent des frais de gestion réduits à 1,01 % par an, en contrepartie d’un investissement minimal de 10.000 €)

  • Commissions de sur-performance : 20 % de la sur-performance annuelle mesurée par rapport à l’indice SCI EMU Micro Cap Net Return EUR

  • Diversification géographique du portefeuille actuel : 32 % France, 23 % Allemagne, 15 % Italie, 12 % Finlande

Cet article représente l’opinion de l’auteur et ne constitue en aucun cas une recommandation personnalisée au sens de l’Autorité des Marchés Financiers. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

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Sources